近期資本市場風(fēng)云涌動，中國銀河證券與中金公司并購重組傳聞引發(fā)行業(yè)震動，中信證券、國泰君安等頭部券商頻頻釋放整合信號。這場“證券業(yè)并購風(fēng)暴”不僅折射出國資央企優(yōu)化資源配置、打造行業(yè)龍頭的戰(zhàn)略意圖，更揭示了當(dāng)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深層邏輯——從增量擴(kuò)張到存量整合，從規(guī)模競爭到效率革命。
在這一背景下，招商引資領(lǐng)域也迎來全新變量：“并購招商”正取代傳統(tǒng)模式，成為地方政府盤活存量資產(chǎn)、加速產(chǎn)業(yè)升級的破局利器。
并購招商成“新寵”？四大核心因素
當(dāng)前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、企業(yè)資源閑置問題凸顯。通過并購整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，既能快速獲取技術(shù)、市場、人才等核心資源，又能避免重復(fù)建設(shè)，契合“去粗取精”的產(chǎn)業(yè)升級邏輯。
注冊制改革、并購重組融資工具創(chuàng)新（如定向可轉(zhuǎn)債、產(chǎn)業(yè)基金參與）降低了并購門檻。地方政府亦出臺專項(xiàng)政策，鼓勵通過并購引入優(yōu)質(zhì)資本，如上海“并購貸款貼息”、蘇州“并購風(fēng)險補(bǔ)償基金”等。
面對行業(yè)競爭加劇，龍頭企業(yè)通過橫向并購擴(kuò)大市場份額，中小企業(yè)則傾向以“被并購”換取生存空間。國泰君安證券與海通證券合并后更名為“國泰海通證券股份有限公司”，總資產(chǎn)規(guī)模超萬億元；大智慧換股被湘財股份吸收合并，獲得資本支持，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同與生存轉(zhuǎn)型。
傳統(tǒng)“增量招商”成本高、周期長，而并購招商可快速激活本地存量企業(yè)，實(shí)現(xiàn)“老樹發(fā)新芽”。蘇州實(shí)施 “存量激活+鏈主招引” 計劃，對引入外地龍頭企業(yè)并購本地企業(yè)的交易，給予并購金額3%的財政補(bǔ)貼。
顛覆or進(jìn)化？三大變革
并購不再局限于單個企業(yè)交易，而是圍繞產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)展開。中芯國際并購上海硅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，突破12英寸大硅片“卡脖子”技術(shù)，實(shí)現(xiàn)28nm以上制程硅片100%國產(chǎn)替代。打通“硅材料-晶圓代工-芯片設(shè)計”產(chǎn)業(yè)鏈，減少對日韓供應(yīng)商依賴。
企業(yè)更看重地方政府的并購配套能力：產(chǎn)業(yè)基金能否跟投？法務(wù)盡調(diào)是否高效？人才安置方案是否完善？政府需從“政策優(yōu)惠提供者”轉(zhuǎn)型為“專業(yè)服務(wù)集成商”。
并購招商注重盤活存量廠房、設(shè)備等閑置資產(chǎn)，降低土地開發(fā)依賴。某破產(chǎn)晶圓廠閑置的8英寸半導(dǎo)體生產(chǎn)線被中芯國際以1.2億元收購設(shè)備并改造為成熟制程產(chǎn)線；原廠房轉(zhuǎn)型為半導(dǎo)體材料倉儲中心，產(chǎn)能利用率達(dá)80%。
政企園如何應(yīng)對，搶占先機(jī)？
地方政府：構(gòu)建"并購友好型"生態(tài)
設(shè)立并購專項(xiàng)基金，提供“股權(quán)+債權(quán)”組合融資
搭建并購信息平臺，撮合標(biāo)的方與投資方精準(zhǔn)對接
建立并購“快速通道”，簡化審批流程（如“一窗受理、并聯(lián)審批”）
企業(yè)：主動擁抱資本化生存
中小企業(yè)可提前梳理核心技術(shù)、專利等“并購價值點(diǎn)”
龍頭企業(yè)需制定并購戰(zhàn)略地圖，關(guān)注補(bǔ)鏈型、技術(shù)型標(biāo)的
借助專業(yè)機(jī)構(gòu)（如綠天使集團(tuán)）設(shè)計交易結(jié)構(gòu)，規(guī)避風(fēng)險
產(chǎn)業(yè)園：打造"并購賦能中心"
提供并購全流程服務(wù)：從標(biāo)的篩選、估值談判到投后整合
聯(lián)合律所、會計所、券商組建“并購服務(wù)聯(lián)盟”
針對被并購企業(yè)員工開展技能培訓(xùn)，減少整合摩擦
并購招商將走向何方？
未來3-5年，并購招商將呈現(xiàn)三大趨勢：
區(qū)域分化加劇：擁有專業(yè)化服務(wù)能力、產(chǎn)業(yè)配套完善的地區(qū)將成并購高地；
“反向并購”興起：本土企業(yè)通過跨境并購獲取技術(shù)品牌，反向提升區(qū)域吸引力；
ESG導(dǎo)向增強(qiáng)：環(huán)保、社會責(zé)任等指標(biāo)成為并購評估關(guān)鍵要素。
并購招商不僅是資本的游戲，更是區(qū)域經(jīng)濟(jì)重塑競爭力的戰(zhàn)略抓手。綠天使集團(tuán)作為行業(yè)內(nèi)極具影響力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)服務(wù)商，構(gòu)建了一套完備且高效的 “資源對接 + 落地服務(wù)” 全鏈條服務(wù)體系。依托集團(tuán)廣泛且強(qiáng)大的資源網(wǎng)絡(luò)，將政府、企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)等各方緊密聯(lián)結(jié)，精準(zhǔn)匹配需求，為各方提供豐富的項(xiàng)目資源。組建專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，提供涵蓋政策解讀、項(xiàng)目申報、企業(yè)孵化、市場拓展等多個領(lǐng)域的服務(wù)，為政府與企業(yè)提供全流程、定制化的貼心服務(wù)，助力政府與企業(yè)在這場變革中搶占制高點(diǎn)。
